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医药行业周报:震荡中聚焦优质新兴产业个股

发布时间:2015-10-26    研究机构:兴业证券

投资要点

一周市场表现:本周医药生物板块全周上涨6.05%,沪深300指数上涨1.05%。2015年初以来医药板块指数上涨52.90%,跑赢沪深300指数51.84个百分点,列29个一级子行业第9位。

短期持续关注高弹性、进攻性品种,中期注意震荡风险:10月份以来,我们持续在月度和周度策略中提示,由于市场风险偏好持续提升,建议投资者选股思路逐渐从稳健成长过渡到追求进攻和弹性,同时博弈主题轮动。目前看来行业三季度经营压力虽大,但在充沛的流动性下,“资产配置荒”的逻辑驱动行业股价和基本面持续背离,业绩和估值短期来看并不是市场的主要矛盾,判断市场趋势和风格比精选个股(基本面)更重要。目前我们建议投资者继续持有高弹性、进攻性的品种,并且根据市场风格适当博弈主题。不过,虽然在“健康中国”的概念下市场热情高涨,但很多个股底部反弹已超过50%,估值也再上台阶,对于追求稳健的绝对收益投资者,我们不建议继续追高,继续布局部分确定性高成长的价值品种,获取确定性的估值切换收益。

建议关注三类品种:1、继续持有细分市场趋势向好,业绩增长快,管理层运作积极的成长型品种,如尚荣医疗、爱尔眼科、通化东宝,上述此外,如福瑞股份、新开源(300109)、华润万东、药房三剑客等中小市值弹性品种也值得关注。2、适度参与主题博弈品种,包括“健康中国”概念相关的医疗器械、医疗服务品种,以及此前受到关注的国企改革、精准医疗、二胎概念、养老产业等主题。只是由于此类品种近期累计涨幅较大,相关主题轮动也较为频繁,建议投资者能够根据市场情绪变化调整持仓结构。3、价值成长股短期弹性有限,但依旧建议作为底仓配置,包括恒瑞医药、华东医药、京新药业。

我们综合考虑公司成长性、当下的估值水平以及向下的安全边际,本周建议投资者积极配置:京新药业(内生高速增长,并购增厚业绩,换股价21.3元有支撑,增发过会停牌中);通化东宝(胰岛素龙头,慢病管理水到渠成,大股东22.6元参与定增);尚荣医疗(业绩增长快速,转型医疗服务的平台型企业,大股东战略投资者参与定增);片仔癀(三季报业绩超预期,外延式并购和渠道整合持续,16年估值在合理区间)。

风险提示:超市场预期的政策利空出台;创业板回调风险。

申请时请注明股票名称