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新开源:业绩平稳增长,或涉足医疗产业

发布时间:2014-08-26    研究机构:宏源证券

公司今年上半年实现营业收入1.25亿元,同比增长12.2%,归属上市公司净利润1400万元,同比增长24%,符合市场预期。

公司主要产品收入持续增长。公司主要产品收入持续增长,其中PVP k30产品收入增长达32%,而较高端的PVP系列其他产品实现收入达5460万元,毛利率提升5.5%至43%。我们认为,总体而言,公司维持了平稳发展的态势。

募投项目达产。公司募投项5000吨PVP一期年产3000吨和1万吨PVME/MA一期年产2500吨项目已经完成,预计在下半年完成验收,给公司带来新的利润增长点。而PVME/MA系列产品具有优秀的理化性能,大量应用于包括牙膏等在内的日化行业及医药辅料行业,是公司发展中的重点产品,产品市场开拓顺利。

资本运作或涉足医疗产业。公司声称其持续关注下游医药行业、医疗器械、医疗服务行业的持续发展带来机遇,公司拟通过上市公司平台,在上述领域通过并购重组等方式实现跨越发展,实现产业调整与升级,拓宽公司的发展和成长空间,进一步提升公司持续盈利能力。公司6月中旬起停牌进行重大资产重组,我们相关资产运作或与此相关。

盈利预测:我们预计公司14-16年EPS 0.23,0.32和0.44元,首次给予公司增持评级。

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