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新开源:收购PCR制造商与三济生物形成协同

发布时间:2016-07-12    研究机构:兴业证券

事件:近日新开源(300109)旗下子公司三济生物出资1476万元收购苏州东胜73.8%股权,对此我们简评如下:

收购苏州东胜完善产业链布局,期待协同效应。苏州东胜从事PCR仪器的生产及服务,在国内供应商中居于领先地位;三济生物是国内分子诊断、个性化用药的最大服务商;两者的结合,有利于三济生物进行业务整合,提供新的产品及降低原有服务成本,完善公司从上游硬件、试剂到下游服务检测的全方位布局,有利于发挥协同效应,进一步增强三济生物的可持续发展能力。

公司持续布局精准医学相关业务。目前公司依托旗下三个子公司布局精准医疗:武汉呵尔医疗主要从事宫颈癌早筛项目、长沙三济生物主要从事个性化用药指导业务,晶能生物主要从事二代测序业务。我们预计上述三家子公司均在积极布局精准医学相关业务,未来也有望形成协同。

盈利预测:从公司业务看,公司的PVP业务将稳步发展,有望受益于一致性评价,精准医疗方面将把三块业务协同整合,内生外延齐头并进,我们看好公司的中长期发展。展望全年,公司有信心完成年度整体销售收入不低于4.2亿元,利润不低于9000万元的经营目标。我们认为公司有可能在此基础上超预期,预测公司16-18年EPS分别为0.72元、1.15、1.50元,对应16-18年PE分别为83、52和40倍,给予增持评级。

风险提示:估值波动风险,产品推广不及预期。

申请时请注明股票名称