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新开源:PVP龙头扩大产能,拥抱新兴市场

发布时间:2010-08-13    研究机构:方正证券

投资要点

公司是国内PVP龙头,品种齐全,市场占有率高

公司是国内最大的PVP生产商,所属行业为精细化工领域。目前公司拥有PVPK系列(K值为30左右的聚乙烯吡咯烷酮)、PVP-I(聚维酮碘)、PVPP(交联聚乙烯吡咯烷酮)和PVP/VA(乙烯基吡咯烷酮与醋酸乙烯)共聚物四大系列,四十多个品种的生产能力,涵盖工业级、化妆品级、食品级和医药级四种规格,是目前国内品种规格最全的PVP生产企业。2008年公司国内市场占有率为38.9%,全球市场占有率为3.8%,仅次于德国BASF和美国ISP。

PVP下游应用广泛,新兴领域不断扩大,全球需求年均增长8%

公司主要产品PVP下游为日用化工、医药工业、酿酒和饮料工业、颜料涂料、纺织工业、造纸工业、采油、感光材料等领域,随着PVP研究的深入,PVP应用领域不断扩大,目前逐步应用到环保水处理、新能源、新型特种涂料、能源开采、养殖领域等,而更新的应用领域也将不断被发现。预计2009-2015年全球PVP消费量年均复合增长率达8%左右,2015年全球PVP消费量将达到约8.6万吨。

公司PVP产品质量达到国际水平,非苯溶剂聚合的新产品PVME/MA 共聚物具有竞争优势

凭借着领先的技术水平,公司产品先后取得了ISO9001:2000认证、英国劳氏HACCP质量体系认证和犹太洁食(Kosher)认证,完成了美国FDA食品设施注册和欧洲化学品REACH预注册等市场准入。公司医药级PVPK系列产品(聚维酮)、PVP/VA共聚物(共聚维酮)和交联PVPP(交联聚维酮)产品的质量已经达到目前欧美主要国家的技术要求(EP6.5,USP32)。公司新研发的PVME/MA共聚物产品,因其独特的非苯溶剂聚合方法,与国际现行的苯/甲苯溶剂聚合方法相比,质量上更具优势,其中特殊黏度、苯残余物、总挥发物、活性含量四个重要指标与竞争对手相比具有明显优势。

募投项目PVP扩能,巩固公司龙头地位,非苯合成PVME/MA共聚物成利润增长点

公司募集资金主要投向1、年产5000吨聚乙烯吡咯烷酮(PVP)扩建项目一期年产3000吨项目,有利于公司突破产能瓶颈,巩固公司在PVP行业中的龙头地位。2、年产1万吨乙烯基甲醚/马来酸酐共聚物一期工程年产2500吨项目,PVME/MA 共聚物是一种广泛应用于日用化工、医药辅料、工业等领域的水溶性高分子聚合物,应用领域广阔,目前全球用量超过2万吨,未来将成为公司新的利润增长点。

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